新股定價高的原因是什么？新股的漲幅為何是44%？一文告訴你！

新股定價高的原因是什么?

1、過去新股發行長期形成的“新股不敗”現象，讓投資者對注冊制新股高價發行所帶來的破發風險認識不足，盡管注冊制新股發行出現了上市首日破發的現象，但投資者仍心存僥幸，認為自己中簽的新股不會破發，還是選擇踴躍打新，導致新股發行始終處于供不應求狀態，新股發行價也因此而走高。

2、市值配售打新方式帶來的負面影響。取消了23倍市盈率限制后，市值配售不再是投資者的福利，甚至會給投資者帶來打新的風險，在全面注冊制的市場環境里繼續實行市值配售，讓投資者沒錢也可以打新，從而導致新股發行的虛假繁榮，并推動新股發行價格的走高。

3、詢價制度沒有體現市場化發行的原則。在經歷了2020年某某新材的“三低”發行之后，管理層對新股詢價制度進行了修改，從而引導詢價機構報高價。畢竟報高價的機構可以參與網下配售，而報低價的卻被淘汰出局。并且報高價的機構并不需要按自己的高報價認購新股，而是按最終確定的發行價來認購新股，這就讓報高價的機構成為受益者。

4、保薦機構為了收取超額保薦費用而推高新股發行價格。注冊制新股高價發行的現象，保薦機構是背后的策劃者，高價發行新股的目的就是為了收取高額的保薦費用。

總的來說，實行注冊制之后，打新股不再可以閉眼賺錢，破發將會成為常態，所以投資者參與打新還是要有所謹慎，要合理分析個股的基本面。

新股的漲幅為何是44%?

在A股市場上，個股的漲跌幅為10%，一些被特別處理的個股漲跌幅為5%;但是新股首日漲跌幅不止10%。

根據交易所規定：新股上市首日集合競價有效階段為發行價的上下20%;在連續競價階段，盤中成交價格較當日開盤價首次上下10%，進行臨時停牌，盤中成交價格較當日開盤價上下20%，不實施臨時停牌。即新股首日漲停為集合價上漲20%，連續競價在此基礎上再上漲20% 。因此新股首日的漲幅=1×(1+20%)×(1+20%)-1=44%。

比如，小王，中簽某一只新股，其發行價為10元，該股在發行首日漲停，其漲停之后，股價=10×(1+20%)×(1+20%)=14.4元。

當日也存在新股首日漲幅略超過44%的情況，在首日之后，其漲幅恢復為10%。